Bitcoin se sredinom avgusta i dalje kreće u relativno uskom rasponu, uglavnom između 62.000 i 63.000 dolara, dok nekoliko on-chain pokazatelja sugeriše da bi tržište moglo da ulazi u fazu formiranja dna.
Najveća kriptovaluta je početkom jula kratko pala prema 58.000 dolara, nakon čega je usledio oporavak. Ipak, tržište i dalje ostaje pod pritiskom zbog slabije potražnje, promenljivih priliva u Bitcoin ETF fondove i opreznog raspoloženja investitora.
Bitcoin nailazi na otpor oko 65.000 dolara
Bitcoin se 15. avgusta trgovao oko 63.000 dolara, dok je zona oko 65.000 dolara predstavljala važan otpor.
Cena se i dalje nalazi ispod nekoliko ključnih pokretnih proseka, uključujući 50-dnevni i 200-dnevni prosek, što pokazuje da tehnička slika još nije jasno prešla u pozitivan trend.
RSI indikator na dnevnom grafikonu nalazio se oko 43, što znači da Bitcoin nije u ekstremno preprodatom području, ali ni da ne postoji dovoljno snažan momentum kupaca.
Strah i dalje dominira tržištem
Indeks straha i pohlepe na kripto-tržištu poslednjih dana kretao se približno između 29 i 38, odnosno u zoni straha.
To pokazuje da su investitori i dalje veoma oprezni.
Ipak, trenutno raspoloženje još nije dostiglo nivo ekstremnog straha koji se često pojavljivao tokom velikih istorijskih tržišnih dna.
Zbog toga postoje određeni signali stabilizacije, ali još nema jasne potvrde da je pad definitivno završen.
Bitcoin ETF fondovi beleže nove odlive
Institucionalna potražnja preko američkih spot Bitcoin ETF fondova takođe ostaje neujednačena.
Tokom nedelje završene 14. avgusta zabeleženi su neto odlivi od približno 390 miliona dolara.
Pojedini dani donosili su nove prilive, ali za sada oni nisu dovoljno stabilni da bi pokrenuli ozbiljniji preokret cene.
Za potvrdu oporavka bilo bi važno da se pojavi nekoliko uzastopnih nedelja snažnije institucionalne kupovine.
On-chain pokazatelji daju prve pozitivne signale
Uprkos slaboj tehničkoj slici, određeni blockchain pokazatelji počinju da ukazuju na mogućnost da se tržište približava dnu.
CryptoQuantov Bull-Bear Market Cycle Indicator nedavno je zabeležio drugi rani signal prelaska ka pozitivnijoj fazi tržišta.
U prethodnim ciklusima prvi takav signal nije nužno označavao kraj pada, ali je drugi signal često dolazio tokom perioda kada se formiralo tržišno dno.
Zbog toga pojedini analitičari smatraju da Bitcoin trenutno možda prolazi kroz sličnu fazu.
MVRV pokazuje da Bitcoin više nije značajno precenjen
Još jedan važan pokazatelj je MVRV odnos, koji poredi tržišnu vrednost Bitcoina sa prosečnom cenom po kojoj su tokeni poslednji put pomerani.
MVRV se trenutno nalazi oko 1,2.
To pokazuje da Bitcoin više nije izrazito precenjen, ali još nije stigao do ekstremno niskih nivoa koji su se pojavljivali tokom najvećih istorijskih tržišnih dna.
U nekim prethodnim ciklusima MVRV je padao ispod 1, što znači da je prosečan vlasnik Bitcoina bio u gubitku.
Trenutni nivo zato ukazuje na značajnu korekciju, ali ne i potpunu kapitulaciju investitora.
Dugoročni vlasnici počinju da osećaju ozbiljnije gubitke
Posebnu pažnju privlači ponašanje investitora koji Bitcoin drže duži vremenski period.
Njihov pokazatelj Net Unrealized Profit/Loss, odnosno NUPL, spustio se na približno 0,17.
To znači da su čak i dugoročni vlasnici sada mnogo bliže gubicima nego tokom prethodnih faza tržišta.
Slična situacija pojavljivala se i tokom ranijih velikih Bitcoin dna.
Kada dugoročni vlasnici počnu da beleže značajne nerealizovane ili realizovane gubitke, često se približava trenutak kada najveći deo prodajnog pritiska počinje da nestaje.
Prodavci možda polako ostaju bez snage
Podaci pokazuju da dugoročni vlasnici sada čine sve veći deo ukupnih realizovanih gubitaka na tržištu.
U pojedinim danima vrednosti su se približile nivoima poslednji put viđenim krajem 2022. godine.
Iako trenutni gubici još nisu dostigli ekstremne nivoe prethodnih kapitulacija, ovaj trend pokazuje da tržište ulazi u fazu u kojoj sve veći broj investitora odustaje od prodaje po nižim cenama.
Uz to, Bitcoin se prema pojedinim modelima nalazi blizu procenjenih troškova proizvodnje rudara, što dodatno povećava značaj trenutnog cenovnog područja.
Da li je 58.000 dolara bilo dno?
Za sada još nema dovoljno dokaza da se sa sigurnošću kaže da je pad prema 58.000 dolara početkom jula predstavljao konačno dno ovog ciklusa.
Međutim, nekoliko indikatora istovremeno počinje da daje pozitivne signale:
- drugi rani Bull-Bear signal;
- niži MVRV odnos;
- slabljenje profitabilnosti dugoročnih vlasnika;
- rast realizovanih gubitaka među iskusnijim investitorima;
- približavanje cene zonama koje su istorijski bile značajne za akumulaciju.
Kada se više ovakvih pokazatelja pojavi istovremeno, to često znači da se tržište približava kasnijoj fazi korekcije.
Šta Bitcoin mora da uradi za potvrdu oporavka
On-chain podaci sami po sebi nisu dovoljni.
Da bi se mogao potvrditi ozbiljniji preokret trenda, Bitcoin bi morao da povrati nekoliko važnih tehničkih nivoa.
Prvi pozitivan signal bio bi stabilan povratak iznad 65.000 dolara.
Nakon toga bi bilo važno da cena ponovo pređe iznad 20-dnevnog i 50-dnevnog pokretnog proseka.
Istovremeno bi trebalo da se pojave snažniji prilivi u spot Bitcoin ETF fondove i poboljšanje raspoloženja na širem tržištu rizične imovine.
Bez toga trenutni oporavak može ostati samo privremena stabilizacija.
Bitcoin se nalazi u osetljivoj fazi
Tržište se trenutno nalazi između dva moguća scenarija.
Sa jedne strane, on-chain pokazatelji sve više liče na obrasce koji su se pojavljivali tokom prethodnih velikih tržišnih dna.
Sa druge strane, cena i dalje ne pokazuje dovoljno snage da bi se moglo govoriti o početku novog uzlaznog trenda.
Zbog toga će zona između približno 58.000 i 65.000 dolara biti veoma važna.
Održavanje iznad nedavnih minimuma uz povratak iznad 65.000 dolara značajno bi povećalo verovatnoću da je tržište zaista formiralo dno.
Novi pad ispod 58.000 dolara, sa druge strane, doveo bi u pitanje većinu sadašnjih pozitivnih signala.
Zaključak
Bitcoin trenutno pokazuje prve znakove da bi višemesečna korekcija mogla da se približava kraju.
Cena se stabilizovala oko 62.000–63.000 dolara, dok nekoliko on-chain pokazatelja sugeriše da prodajni pritisak slabi i da dugoročni investitori prolaze kroz fazu karakterističnu za kasne delove tržišnih padova.
Ipak, konačna potvrda dna još ne postoji.
Za ozbiljniji preokret biće potrebni povratak iznad ključnih pokretnih proseka, stabilan proboj nivoa od 65.000 dolara i novi institucionalni prilivi u Bitcoin ETF fondove.
Do tada, trenutna situacija više ukazuje na moguće formiranje dna nego na potvrđen početak novog rasta.
Meta opis: Bitcoin se drži oko 63.000 dolara dok on-chain pokazatelji daju prve signale mogućeg formiranja tržišnog dna. Ključni otpor ostaje oko 65.000 dolara.
