JPMorgan Chase & Co., jedna od najvećih američkih banaka, objavila je da planira omogućiti institucionalnim klijentima da koriste kriptovalute — konkretno Bitcoin (BTC) i Ether (ETH) — kao kolateral prilikom uzimanja zajmova. Prema izveštajima, taj program bi trebalo da bude pokrenut do kraja 2025. godine.
Ključni aspekti najave
- Program će biti globalnog karaktera, dostupniji institucionalnim klijentima banke, koji će moći da založe svoje BTC i ETH tokene kao sigurnost prilikom uzimanja kredita.
- Kolateral će biti čuvan putem posredničkog čuvara (third-party custodian), što znači da banka neće direktno držati kriptovalute, već će se osloniti na eksternu instituciju za čuvanje sredstava.
- Ovo predstavlja nastavak prethodnih koraka banke koja je već omogućila da se odabrane kripto-ETF-ovi tretiraju kao kolateral — sada se ide korak dalje ka samim tokenima.
- Pokretanje programa se navodi kao reakcija na rastuću potražnju institucionalnih investitora za kripto-izloženost bez prodaje aktiva, odnosno uz mogućnost zadržavanja pozicije dok se koriste liquidna sredstva za druge potrebe.
Zašto je ovo značajan pomak
- Integracija kriptovaluta u tradicionalno bankarstvo
Korišćenje BTC-a i ETH-a kao kolaterala ukazuje na to da kriptovalute sve više ulaze u centar finansijskog sistema, ne samo kao spekulativna imovina već kao prihvaćeni finansijski instrument. - Povećanje institucionalne prihvatljivosti
Za velike institucionalne igrače, mogućnost da koriste kripto-imovinu bez njenog prodavanja znači veću fleksibilnost i potencijalno manji porez na transakcije ili realizaciju dobiti. - Smanjenje prodajnog pritiska na tržištu
Ako više investitora uđe u model gde zadržavaju kriptovalutu i koriste je kao kolateral, to može smanjiti broj adresa koje prodaju tokene kako bi pribavile likvidnost — što može pozitivno uticati na ponudu i cenu.
Potencijalni izazovi
- Volatilnost BTC-a i ETH-a ostaje veliki rizik za banku: vrednost kolaterala može brzo da se promeni, što znači da će modeli zajmova morati da imaju veoma konzervativne odnose zajma prema vrednosti (LTV) i mehanizme likvidacije.
- Procedura čuvanja i upravljanja kripto-kolateralom mora biti vrlo robusna — institucije moraju rešiti pitanja sigurnosti, pristupa, likvidnosti i regulative.
- Regulacija i nadzor: Iako banke ulaze u kripto, regulatorni okvir još nije potpuno jasan u svim jurisdikcijama — banke moraju biti spremne na dodatne zahteve u vezi sa proverom identiteta, izveštavanjem, pranjem novca (AML) i dr.
- Napomena: Iako je najava vrlo jasna, program i dalje podliježe finalnim odobrenjima u banci i regulatorima, te vreme implementacije može varirati.
Šta investitori i tržište mogu očekivati
- U kratkom periodu: najava sama po sebi može povećati interesovanje za BTC i ETH, jer potvrđuje da su smatrani ozbiljnom imovinom od strane velikih finansijskih institucija.
- Srednjoročno: kako program bude pokretan, možemo videti veću potražnju za institucionalnim kripto-uslugama, uključujući kolateralne zajmove, čuvanje sredstava i druge bankarske proizvode vezane za digitalne imovine.
- Dugoročno: ovo može predstavljati deo šire transformacije, gde kriptovalute postaju integralni deo bankarskih portfolija, ne samo kao spekulacija nego kao finansijski instrument sa funkcijom.
Zaključak
Najava JPMorgana da prihvati Bitcoin i Ether kao kolateral za zajmove označava značajan iskorak u integraciji kripto-imovina i tradicionalnog finansijskog sistema.
Za tržište kriptovaluta ovo predstavlja potvrdu da digitalne valute prelaze iz „alternativne investicije“ u „standardni finansijski instrument“.
Za investitore i institucije – ovo je prilika da razmotre nove strategije korišćenja kripto-imovine: ne samo za rastuću cenu, već i kao sredstvo za finansijsku fleksibilnost i likvidnost.
