Decentralizovani protokol Lista DAO je uputio hitnu akciju likvidacije količine od 3,526,011 USDX nakon što je njihov kreditni “vault” za stabilni token USDX/US1 došao u ozbiljan problem likvidnosti. Zbog visokog stepena iskorišćenosti (“utilisation”) od oko 99 %, platforma je hitno pokrenula plan sanacije kako bi obuzdala širenje rizika.
Šta se tačno dogodilo
- Vault za USDX/US1 je praktično ostao bez slobodne likvidnosti — većina sredstava je bila pozajmljena, neostavljen prostor za nove pozajmice ili povlačenja.
- Zbog tog stanja, Lista DAO je organizovala vanredni glasanje zajednice (trajalo samo jedan sat) koje je odobrilo izvršenje likvidacije putem flash zajma kako bi se stabilizovala situacija.
- Kroz flash zajam je likvidirano 3.526.011 USDX-a, od čega je vraćeno ~2.927.163 USD1. Uz to, protokol je naplatio ~474.798 USD1 kao kaznene naknade (penalty fees).
- U vault-u i dalje ostaje ~2.090.459 USD1 neotplaćenog duga, koji je prebačen u javni likvidacioni fond — omogućeno je da bilo ko iz zajednice može učestvovati u procesu te ublaži izloženost protocola.
Zašto je ovo značajno
- Pokazuje koliko brzo DeFi kamerni sistemi mogu biti izloženi riziku kada je iskorišćenost sredstava veoma visoka — skoro 100 % iskorišćenja znači da bilo kakav ‘get-out’ (povlačenje, pozajmica) može pokrenuti domino-efekat.
- Uklanjanjem duga u vault-u kroz javni likvidacioni fond protokol stavlja kontrolu rizika i transparentnost na vidno mesto — što može povećati poverenje u DeFi zajednici.
- Pokazuje da zajednice DAO-a i protokoli moraju imati unapred definisane planove za hitne slučajeve likvidnosti — brzo reagovanje je bilo ključno.
Mogući rizici i šta treba pratiti
- Ostali povezani vault-ovi pod istom ili sličnom upravom pokazuju znakove pritiska – analitičari su identifikovali da je pritisak likvidnosti bio prisutan i u srodnim tržištima stablecoina i tokena za pozajmičivanje.
- Ako korisnici/vault-pozajmljivači ne mogu povući sredstva ili dođe do nove ekspanzije duga, rizik ponovne likvidacije ostaje.
- Za korisnike u vault-u: važno je provjeriti, da li su sredstva dovoljno osigurana, kakvi su uslovi likvidacije i da li protokol ima kapacitete za krizne situacije.
- Za DeFi investitore: ovo je znak da nije dovoljna samo proveriti tvrtku/protokol, već i razumevanje strukture duga, likvidnosti, i načina zaštite u hitnim situacijama.
Gledajući napred — šta pratiti
- Da li će Lista DAO uspeti da pokrije preostali neotplaćeni dug (~2,09 mln USD1) i kako brzo će taj proces biti završen.
- Da li će iskorišćenost (utilisation) kod vault-ova ostati stabilna ili će doći do novih vrhova koji bi mogli izazvati opravdanu pomisao na dalju likvidaciju.
- Da li će protokol implementirati dodatne mehanizme zaštite — kao što su automatski alarmi za visoku iskorišćenost, veći depoziti za likvidnost, ili limit pozajmica po vault-u.
- Šire: da li će ovakav događaj negativno uticati na poverenje u slične DeFi protokole i da li korisnici počinju da zahtevaju veću transparentnost i rezervne fondove.
Zaključak
Likvidacija od 3,5 miliona USDX-a pokazuje da čak i decentralizovani i zajednički vođeni protokoli mogu biti izloženi značajnim rizicima likvidnosti. Za protokol kao što je Lista DAO, brzina reakcije, transparentnost i zajednica su bili i ostaju ključni.
Za korisnike i investitore: ovo služi kao podsetnik da je u DeFi-u potrebno razumeti ne samo prinos, već i strukturu duga i mogućnost hitnih scenarija.
Za sektor: podsećanje da inovacija nosi rizik — ali da je način na koji se rizik kezeluje često ono što deli uspeh od neuspeha.
