Jedna od najvećih investicionih banaka na svetu, Morgan Stanley, napravila je novi korak ka širem uključivanju u tržište kriptovaluta podnošenjem dokumentacije za osnivanje Morgan Stanley Bitcoin Trust-a. Ovaj finansijski proizvod zamišljen je kao investicioni fond koji omogućava investitorima da dobiju izloženost bitkoinu bez potrebe da direktno kupuju ili čuvaju kriptovalutu.

Planirani fond bi funkcionisao kao klasičan investicioni proizvod koji prati cenu bitkoina, a akcije fonda bi se mogle kupovati i prodavati putem standardnih brokerskih računa. Time bi investitorima bilo omogućeno da učestvuju u kretanju cene najpoznatije kriptovalute bez tehničkih komplikacija vezanih za digitalne novčanike, privatne ključeve ili kripto-berze.

Coinbase i BNY Mellon kao ključni partneri

Prema dokumentaciji podnetoj američkoj Komisiji za hartije od vrednosti (SEC), Morgan Stanley planira da koristi dve velike finansijske institucije za čuvanje i upravljanje imovinom fonda.

• Coinbase Custody Trust Company biće zadužen za čuvanje samog bitkoina.
• Bank of New York Mellon (BNY Mellon) imaće širu ulogu u administraciji fonda.

BNY Mellon će obavljati više funkcija u okviru fonda, uključujući:

• administraciju fonda
• vođenje evidencije o akcionarima
• transfer agenta
• upravljanje gotovinom vezanom za kupovinu i prodaju akcija fonda.

Ovakva struktura predstavlja tipičan model za institucionalne finansijske proizvode, gde se odgovornosti dele između više specijalizovanih institucija kako bi se povećala sigurnost i transparentnost.

Kako će se čuvati Bitcoin

Jedan od najvažnijih elemenata ovog projekta jeste bezbednost digitalne imovine. Prema planu koji je predstavljen regulatorima, većina bitkoina fonda biće čuvana u tzv. cold storage sistemima.

Cold storage znači da su privatni ključevi koji kontrolišu kriptovalutu potpuno odvojeni od interneta, čime se značajno smanjuje rizik od hakerskih napada ili krađe digitalne imovine.

Manji deo sredstava može se privremeno premestiti u operativne novčanike kada je potrebno izvršiti kupovinu ili prodaju akcija fonda, odnosno tokom procesa stvaranja ili otkupa ETF udela.

Iako će postojati osiguranje za sredstva u čuvanju, u dokumentaciji se navodi da ono može biti ograničeno i podeljeno između više klijenata, što znači da ne mora pokriti sve moguće gubitke u slučaju ekstremnih događaja.

Cilj fonda – lak pristup Bitcoinu

Glavni cilj Morgan Stanley Bitcoin Trust-a jeste da investitorima omogući jednostavan način da ulažu u bitkoin kroz regulisano finansijsko okruženje.

Fond bi držao bitkoin direktno i pratio njegovu tržišnu cenu, a vrednost akcija fonda bi se kretala u skladu sa kretanjem cene bitkoina na tržištu.

Za određivanje vrednosti imovine fonda koristiće se referentna cena bitkoina koja se računa na osnovu podataka sa više velikih kripto-berzi, čime se dobija realna tržišna vrednost kriptovalute.

Šira strategija Morgan Stanleya u kripto sektoru

Ovaj potez deo je šire strategije banke da se pozicionira u rastućem sektoru digitalne imovine. Morgan Stanley je nedavno podneo i zahtev za osnivanje posebne trust banke koja bi mogla da čuva kriptovalute za institucionalne klijente.

Ako takav model bude odobren, banka bi mogla direktno da pruža usluge čuvanja kripto imovine velikim investitorima i fondovima, čime bi konkurisala kompanijama koje su već specijalizovane za ovu vrstu usluga.

Značaj za tržište kriptovaluta

Ulazak velikih finansijskih institucija u sektor kriptovaluta smatra se jednim od ključnih faktora koji mogu povećati legitimnost i stabilnost tržišta.

Kada institucije poput Morgan Stanleya pokreću proizvode povezane sa bitkoinom, to često znači:

• veće interesovanje institucionalnih investitora
• povećanu likvidnost na tržištu
• veće poverenje tradicionalnih finansijskih institucija u kriptovalute

Istovremeno, takvi fondovi omogućavaju investitorima koji ne žele direktno da koriste kripto-berze da ipak učestvuju u rastu tržišta digitalne imovine.

Zaključak

Plan Morgan Stanleya da pokrene Bitcoin Trust predstavlja još jedan korak u integraciji kriptovaluta u tradicionalni finansijski sistem. Uz Coinbase kao čuvara digitalne imovine i BNY Mellon kao administrativnog partnera, projekat je dizajniran prema standardima institucionalnog finansijskog tržišta.

Ako regulator odobri ovaj proizvod, investitori bi uskoro mogli dobiti još jedan način da ulažu u bitkoin putem tradicionalnih brokerskih računa, bez potrebe za direktnim upravljanjem kriptovalutama.